豫園商城從去年底開始停牌籌劃重大資產重組，近期披露擬向復地集團等復星系17家公司及上海市黃浦區國資委名下一間房地產公司發行股份購買資產，收購標的資產涉及復星系28間公司、上海市黃浦區國資委名下一間公司的股權。

這筆交易合計對價258億元，其中復星系28間公司股權預估作價242億元，黃浦區國資委名下一間房地產公司股權預估作價16億元。

目前，復星集團合計持有豫園商城26.45%的股份，黃浦區國資委合計持有豫園商城12.03%的股份。

豫園商城發行股份收購資產的定價基準日為第九屆董事會第六次會議決議公告日（2017年5月26日），以定價基準日前20個交易日公司股票除權除息均價的90%確定發行價格，即9.98元/股。

按照標的資產預估作價及每股9.98元發行價格，這次豫園商城購買資產發行股份數量為25.8億股，占發行后總股本（40億股）的64.24%。其中，豫園商城將向復星系發行24.2億股，向黃浦區國資委名下一間房地產公司發行1.6億股。

交易完成后，復星系對豫園商城持股將增至69.69%，黃浦區國資委對豫園商城持股稀釋至8.31%。

標的資產里28間復星系公司，除浙江復星名下的上海星泓不由復地集團控股以外，其他27間復星系公司實際間接附屬復地集團。

復地集團是復星集團從事房地產業務的主要平臺，這次與豫園商城籌劃的重大資產重組已經將復地集團大部分資產注入上市公司，但復地集團旗下仍有部分項目不注入上市公司。

其中包括復地集團已經完成絕大部分開發銷售的地產項目，這些項目未來所能帶來的現金流入很小；部分項目存在延期開工，注入上市公司不確定性短期難以消除；還有復地集團對部分項目無控制權，屬于財務投資；部分項目開發周期持續大額虧損，不適合注入上市公司；還有類似武漢漢正街項目，尚未完成交地，開發項目存在較大不確定性，復地集團在今年初以逾130億元價格獲得了該宗地塊。

除了復地集團部分項目不注入豫園商城以外，復星系仍有地產業務暫不注入上市公司，BFC外灘金融中心、房地產投資基金、旅游地產、酒店運營等地產業務都留在上市公司體外，將來豫園商城將主要聚焦在商業地產及住宅項目。

根據復星集團出具的避免同業競爭承諾，這些留在豫園商城體外的地產業務將來會回避銷售物業開發，相應開發項目滿足盈利等條件下將適時注入上市公司。

據人民網房產了解，這次重大資產重組交易之前，復星系對復地集團等房地產項目及業務進行了整合重組，涉及股權轉讓及股東貸款“債轉股”操作，截至目前仍有部分股權轉讓尚未完成工商變更登記，涉及股東貸款債轉股債權金額超過了30億元，這些標的公司債權在重組前需完成增資事項。

這些資產注入豫園商城以后，以2016財年合并財務指標計，該公司總資產規模將從232億元增至697億元，其中總負債從122億元增至495億元，股東權益從106億元增至192億元。營業收入從交易前156億元增至229億元，凈利潤從4.45億元增至13.34億元。