? ? ? ?萬科股權之戰結束之后第一場業績發布會亮相。8月25日萬科在深圳舉行了中期業績發布會，根據其2017年中期業績報告顯示，今年上半年萬科實現銷售金額2771.8億元，同比增長45.8%。不過較去年同期相比，其營收小幅下降6.7%。歸屬于上市公司股東的凈利潤73億元，同比增長36.5%。而收購正成萬科儲備項目的新方式，今年1~6月，萬科進行了37次股權收購，合計耗資約98億元。

　　而最引人注目的是萬科對未來潛力業務的布局。萬科董事會主席郁亮透露，軌道+物業不只是跟深圳地鐵合作，還包括跟高鐵、輕軌、比亞迪云軌都在合作。郁亮還表示，未來萬科有可能參與到企業的混改中去。郁亮表示“萬科本身是混合所有制改革的代表，萬科也受到邀請參與他們的混改。混改是能夠發揮雙方優勢，是各方多贏的一個非常好的方式。所以未來我們參與混改大家也不要奇怪，這是我們正在做的業務之一”。郁亮表示。

未來萬科會參與哪些企業的混改？對此萬科方面表示，目前還不確定。

6月21日，王石在個人朋友圈宣布，將退出萬科董事會，不參與新一屆董事的提名。萬科6月30日晚間發布公告稱，公司于2017年6月30日召開第十八屆董事會第一次會議，會議選舉郁亮先生為公司第十八屆董事會主席。萬科進入了郁亮時代。郁亮時代的萬科對未來的布局引人關注。

此前，深圳地鐵集團成了萬科大股東。而在董事會完成換屆后，寶能是否退出萬科則成為市場關注的焦點。根據萬科最新公布的2017年半年報顯示，寶能系的持股比例并沒有發生變化。據中報披露，鉅盛華以實益擁有人身份直接持有公司A股股票9.26億股。此外鉅盛華還以大股東控制的法團的身份間接對7.358億股公司A股擁有權益，同時，鉅盛華以資產管理計劃受托人的身份對11.419億股公司A股擁有權益。鉅盛華合計對28.04億股公司A股擁有權益，占公司A股股份的比例為28.83%，占公司總股份的比例為25.40%。

萬科中報解析

規模

銷售額處第一梯隊，7月現回落

根據萬科董事會秘書朱旭介紹的主要財務指標顯示：今年上半年，萬科共實現銷售面積1868.5萬平方米，同比增長32.6%；銷售金額2771.8億元，同比增長45.8%。

據了解，這一水平在目前已發布半年報的房企中排名前列。目前為止，處于同一數量級的僅有碧桂園和恒大兩家企業。今年上半年，碧桂園合同銷售2889.1億元，歸屬上市公司凈利潤71.9億元，同萬科極為接近；而恒大雖暫時未發布中期報告，不過根據其公布的今年1~6月未經審核運營數據顯示，其上半年實現銷售額2440.9億元左右。萬科、恒大、碧桂園三家處于房地產行業第一梯隊的格局預計依然會持續。

此外，根據萬科發布的業績報告顯示，其目前布局重點仍在全國一、二線城市。其中深圳、北京、杭州、上海、天津、武漢、成都、寧波等8個城市的銷售金額超百億。而在上半年銷售的產品中，住宅占比是81.9%，其中94%的住宅都是144平方米以下的中小戶型。

不過7月萬科銷售出現了明顯的回落跡象。日前，萬科發布的銷售簡報顯示，7月萬科實現銷售面積249.1萬平方米，銷售金額355.6億元。比6月分別下滑28.5%和27.6%。

營收

銷售額大增，營收同比下降6.7%

值得注意的是，在營業收入方面，萬科今年上半年實現了698.1億元，同比下降了6.7%。對于銷售額大幅增長而營業收入下滑這一現象，有業內人士指出：“房地產簽訂購銷合同是收取部分售房款，其性質是預收貨款，這種交易是房地產銷售額。等到開發產品竣工驗收后，按照購銷合同規定將合格的房屋產品移交給購買方后，方可確認房地產銷售收入實現，將預收賬款轉為實現經營收入。”

而萬科董事會主席、CEO郁亮也在發布會現場表示：“我們上半年結算同比下降，是結構上的因素。由于南方氣候在一季度時會大量回潮，通常來說上半年我們會回避在南方市場上交樓。但是預計全年的結算收入還是會增長的。”

擴張

收購正成萬科“儲備彈藥”新方式

不過，按照其財報顯示，在土地儲備方面，今年上半年，萬科共獲取新項目79個，總規劃建筑面積1559.8萬平方米。較去年的70個項目、1260.1萬平方米的建筑面積增幅有限。而與其銷售額相當的碧桂園在今年上半年拿地292宗，新增土地建筑面積為5084萬平方米。

萬科董秘朱旭表示：“在資金面趨緊的背景下，未來公司將繼續加強風險防范，繼續堅持積極銷售、審慎投資的策略，推進庫存去化，保障現金流安全。”

不過與之對應的是，萬科今年通過項目收購取得了大量儲備。朱旭表示：“為確保以合理價格補充項目資源，上半年萬科積極拓展合作、股權收購、代建等多元化的投資渠道，按建筑面積計算，64.7%的新增項目為通過合作方式獲取。”

根據萬科今年上半年財報顯示，今年1~6月，萬科進行了37次股權收購，合計耗資約98億元。而去年同期，這一數據為69.8億元。不過在報告期外的今年7月，萬科進行了兩次引人注目的大額收購行為，即以551億元競拍廣信資產包；以及聯合多方共同參與收購亞洲最大的物流地產公司普洛斯，按照所占股權計算，萬科的出資額度約合人民幣168.89億元。前者為萬科提供了大量位于廣州城市核心區的土地，而后者則有助于完善萬科在物流地產方面的布局。

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證監會回應聯通混改“特批”

新京報訊 （記者金彧）針對備受關注的中國聯通混改方案有違定增新規，被“特批”一事，8月25日，證監會新聞發言人常德鵬介紹了“內情”：在2017年2月17日證監會再融資制度調整前，中國聯通已在發改委等部門指導下制定了混改方案。

“證監會經與發改委等部門依法依規履行相應法定程序后，同意對中國聯通混改涉及的非公開發行股票事項適用2017年2月17日再融資制度修訂前的規則。”

常德鵬還表示，今后包括央企在內的其他國有企業混改涉及IPO、再融資和并購重組等事項的，證監會將一如既往依法依規給予支持。

作為首家集團整體混改試點單位，8月16日晚間，中國聯通首次在上交所發布混改方案，但是數小時后便從上交所撤下混改方案備受關注，引發廣泛猜測。多位投行人士表示，中國聯通此次發行的方案與證監會今年2月份新修訂的《上市公司非公開發行股票實施細則》（非公開發行即定向增發，俗稱“定增”）有兩處相悖，主要集中在定向增發的持股比例以及發行股票的定價。

對此，8月20日晚間，中國證監會證實聯通混改方案有違“新規”，對此做個案處理，適用“舊規”。證監會表示，經與國家發展改革委等部門依法依規履行相應法定程序后，對中國聯通混改涉及的非公開發行股票事項作為個案處理，適用2017年2月17日證監會再融資制度修訂前的規則。

此后，市場仍有不少聲音質疑證監會對中國聯通混改“特批”。

對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，今年2月份的定增新規主要為了針對投機性、忽悠式的、無節制的定增修訂的，但是，中國聯通的混改主要目的是為了引入民營資本，激活國有企業的活力。根據中央確定的國企混改精神，證監會可以在定向增發時豁免它超過總股本的20%這一規定。