行業發展進入新賽道，優質資源加速向房企巨頭聚集，房企巨鱷規模和資金實力正以迅猛之勢發展壯大。而在此輪愈加慘烈的行業競爭中，融信中國作為一家在香港主板上市的閩系房企，正以全速奔跑的姿態入圍一線房企之列。

8月25日，融信發布2017年中期業績報告顯示，上半年，融信營業收入同比增長70%，毛利同比大漲72%。

對此，融信表示，1-6月業績整體可觀得益于充足的貨源及原有城市和新布局城市斬獲的大量優質土地資源，“1+N”的精準戰略布局和過硬的產品品質為業績的平穩較快提升奠定夯實基礎。

2017年，融信的土地擴張模式發生轉變，加碼收并購，“牽手”海亮推進全國性布局，更為融信實現彎道超車提供新契機。

同樣，融信的雄心壯志體現在其持續優化的財務結構上。在業內人士看來，其79.24%的資產負債率和49.19%的有息負債率已經處于合理范圍。

　多管齊下 營收上漲超7成

2017年上半年，融信營業收入約為人民幣119.01億元，較上年同期增長約70.42%；毛利為人民幣22.10億元，較上年同期增長約71.96%；凈利潤約為人民幣11.18億元，較上年同期增長約10%。

根據公告，截至2017年6月30日，融信中國（未含合營及聯營公司）實現合約銷售155.14億元，較上年同期增長約17.35%；合約銷售面積約600041平方米；合約單價為25855.40元/平方米，較上年同期上升64.29% 。

報告期內，超40個城市遭遇密集調控政策打擊，一二線熱點城市影響相對明顯，部分三四線城市受需求推動，出現“量價齊升”的現象。

對此，融信進一步強化管理，在保持合理利潤的前提下，多管齊下，通過“以銷定產“及動態調整節奏能策略快速推動項目開發，配合不斷拓寬的營銷渠道及靈活的定價策略，盤活存量及優化資源分配，增強品牌軟實力。

基于行之有效的銷售策略，上半年，融信在僅推出4個新樓盤的情況下，仍然完成了超70%的營收增長，位居克而瑞研究中心發布的2017年上半年全國房企銷售排名第28位，新盤去化率高達93%。

令市場尤為矚目的是，杭州融信瀾天一個月內兩次開盤，即開即罄；備受關注的上海融信綠地國際目前也已超額并提前完成了年度指標；在海西地區，融信依舊保持著傳統優勢，上半年在福州銷售名列福州房企商品房第一名。

聚焦1+N 全國性布局雛形隱現

除已取得的銷售成績外，廣受市場看好的項目儲備也為融信的持續穩健發展提供強勁動力。回首過往幾年，融信走過了從偏安一隅到跨越省域、從單一發展到登陸資本市場的歷程，隨之升級為“1+N”的戰略布局。

中報顯示，截至2017年6月底，融信累計投入133億元取得了超過381萬平方米的土地儲備，合計面積1301萬平米，上半年新增土地儲備21塊，其中72.1%位于一二線核心區域。

今年7月，融信斥資28.97億元收購海亮地產旗下兩家公司55%的股權，借此輕松斬獲35個項目，土地面積超500萬平方米，分布在中西部省會及周邊17個城市，合作獲地平均成本不足1000元/平米，助力其完成全國化布局。

往前追溯，融信的全國性布局路徑逐漸清晰。

作為福建省內的龍頭房企，自2013年首次挺進杭州市場，4年時間落子15個項目，其中11個項目都前瞻性的在G20峰會之前完成布局，獲利頗豐；2016年初，作為當年首個在香港主板上市的內地房企，融信借此獲得了多元融資渠道；隨后3月16日，融信全國化步伐隱現，公司將總部搬遷至上海，加速在長三角地區布局。

如今，隨著城鎮化進程的加快推進，眾多二線城市建設的加速擴張，人口吸附力急劇增強，剛性需求對城市的房價起到了支撐性的作用。根據克而瑞研究中心數據顯示，“新一線”城市如南京、天津、濟南、鄭州等地豪宅成交量進入高速增長期，豪宅需求與融信的中高檔精品的品牌特質不謀而合。

盡管融信在全國土地市場頻頻發力，但在拿地方面仍持審慎態度。融信表示，要按照長期發展規劃，以及合理的成本價格來購地，綜合所在地的區位優勢、地理環境以及政策環境等等，前期會進行充分的市場研究，調查及評估城市經濟及人口狀況，從而評估土地升值潛力并根據自身財務實力，執行購地政策。

數據顯示，上半年融信一二線城市拿地均價為10603元/平米，在售項目均價為26584元/平米；三四線城市拿地均價為5754元/平米，在售項目均價為14469元/平米。較強的溢價力為融信未來可持續發展提供了豐厚的利潤空間。

穩步前進降杠桿

極速擴張過程中，融信高企的負債水平曾為市場所擔憂。此次“期中考”中，融信持續優化的財務結構讓業界眼前一亮。

根據公告，融信總資產由去年同期的989億元同比增長20%至1186億元，凈資產增長7%至246億元。截至2017年6月30日，已獲得總授信額達1185億，未使用授信647億。其中獲得銀行授信1033億，非銀行機構授信152億。

融信高管曾表示，公司在發展過程中，確曾出現杠桿率偏高的情況。但公司堅持貫徹穩健的財務政策，資產負債已大幅回落，有信心通過一到兩年的努力，將杠桿率控制在優于行業平均水平。

自去年上市后，融信資本結構優化的努力有目共睹。通過上市，募集資金17.8億港元；并發行合共98億元的公司債；去年7月，發行購房尾款資產支持證券(ABS)總額8.8億元；今年2月，公司額外發行美元票據，本金總額為2.25億元，票息6.95%，為發展提供了資金保障。

公開信息顯示，2017年上半年資產負債率為79.24%。對此，業內人士表示，融信資產負債率較前幾年有大幅下降，說明資本運作能力增強，可以拿到更低成本的資金，對降低風險有積極意義。

融信在資本市場的一系列舉動同樣得到國際信用評級機構的認可。融信首次境外評級中，惠譽、標普、穆迪三大國際信用評機構分別給予B+（穩定）、B（穩定）、B2（穩定）的信貸評級。受益于資信升級，有效降低了公司對信托融資渠道的依賴，大幅降低公司的融資成本。

此外，繼“借力”萬科、碧桂園等一線房企實現合作共贏之后，融信“牽手”海亮，則是再一次在合作道路上探索輕資產2.0模式。在土地價格日趨高漲的今天，回報率預期較高的情況下，收購海亮部分股權而非100%控股，利用較少的資金獲得較為優越土地資源，堪稱“一筆精明的投資”。