中期業績大幅增長的中國恒大，近日又推出了大手筆的期權激勵計劃。

9月15日，中國恒大發布公告，公司將舉行股東特別大會，表決新增總股本10%期權額度的決議案。恒大方面表示，更新期權限額至10%，目的在于向對公司發展有貢獻的員工進行期權獎勵。

而在推出激勵計劃的當天，中國恒大的股價再創歷史新高，市值突破3500億港元，以此計算，本次股權激勵涉及的金額高達350億元。而這樣的大手筆期權紅包，在期權激勵越來越普遍的當下，于資本市場中也并不多見。

　　員工分享發展紅利

有業內人士認為，由于期權的收益與公司的未來發展密切相關，因此恒大此次動作，不僅是一次對團隊的激勵，同時也是對公司未來發展和股價空間的信心。“只有繼續保持基本面的向好，才能帶動股價繼續上漲，實現期權的收益”。

而隨著現代企業管理模式的不斷升級，發行期權已成為越來越多上市公司激勵團隊的利器。資料顯示，僅在近一個多月的A股市場，就有至少75家上市公司披露了期權激勵計劃，年初至今更達307家，已超過2015年、2016年的225家及273家。

“越是發展勢頭迅猛的公司，越是希望以期權的形式與團隊分享公司發展的紅利。”有分析人士稱。未來業績增長有保證的公司，期權的收益越清晰可見，調動團隊積極性的效果更明顯，進而確保未來業績增長，形成循環促進的效果。

根據此前中國恒大公布的業績承諾，公司2017年至2019年的扣非凈利潤將達到888億元。

　　滾動市盈率仍處行業低位

實際上，隨著今年恒大向“規模+效益”轉型，公司利潤開始釋放出來，市盈率也回歸合理。年初至今，中國恒大的股價漲幅超過450%，領跑內房股。

而即便是如此漲幅，中國恒大當下的滾動市盈率（市盈率TTM）也僅為13.9倍，不但低于萬科和碧桂園的14.1倍、18.4倍，更是不及融創的一半。

據其中期業績報告，恒大上半年凈利潤同比大增224%至231億元，各項指標亦大幅上升。今年截至8月底已實現銷售3217億元，同比增長38%，全年有望突破5000億元。

上述業內人士指出，由于房地產行業營收結算的周期性， 2016年年末及年初市場最為火熱時的合約將集中在2017年下半年結算。結合一、二線城市價格維持高位，而三、四線價格快速上升的現狀，下半年龍頭房企結算項目的毛利將更高，凈利潤也會迎來更大的增幅。

同時，廣發證券房地產行業首席分析師樂加棟表示，回顧過去幾輪周期選股，漲幅最大公司的核心驅動力都是業績的高速增長。

此外，有分析人士稱，過去內房股的估值方式是以過去的利潤以及股息進行評估。而隨著內地資金進入香港市場，以及各大券商基金調高內房股評級，使得原有估值共識發生改變。市場在上漲周期更看重未來增長的潛力，即銷售業績以及土地儲備。

在這兩方面，恒大于去年拿下了全年銷售第一，今年前8個月的銷售額也穩居前三，土地儲備則常年保持行業第一。

值得注意的是，花旗、野村證券、中銀國際、國泰君安、法巴、聯昌國際等知名投行近期也都紛紛發布研究報告，看好恒大的發展后勁，并給予其“強烈買入”、“買入”評級。