為什么房價和收入不能在相互追逐中形成可持續的正反饋？主要原因在于，房價上漲與通貨膨脹一樣，會導致收入和財富的分配失衡，一部分人在房價上漲中獲利甚多，而更多的人受損。

??在近日舉行的一個論壇上，央行貨幣政策委員會委員樊綱提出，穩定房價不一定房價不變，真正不變的是相對價格，只要房價與收入的比例關系基本穩定，住房市場就應該能基本穩定。

目前房價收入比太高，一般人都認為是房價太高了，需要使房價降下來。但經濟學家卻有不同的視角：也可以認為是收入太低了。相應地，降低房價收入比的辦法是提高收入。樊綱這番話的意思是，房價可以漲，只要收入跟著漲，使兩者比例繼續基本穩定，那就沒問題。

幾年之前，就有另一位知名經濟學家表達過類似的觀點。那時人們就認為房價太高了。但他認為，收入增長也很快（名義增長率常常超過10%），幾年之后，房價就會變得可以承受，人們就不會覺得房價太高。果然，現在的人們看幾年前的房價，并不覺得太高，是勉強可以承受的。這是因為他們收入增長了。但問題是，這幾年房價又上漲了，而且漲幅比收入還大。現在的人們看現在的房價，感覺上是更高了，更加難以承受。

這十幾年來，房價和收入你追我趕，就像在進行一場追逐戰，房價跟著收入上漲，收入跟著房價增長。人們的收入增長了，能夠承受更高的房價，于是開發商漲價，并建造更大更好的房子。另一方面，房價上漲使人們的生活成本上升，勞動力成本隨之上升，人們的收入也隨之增長；另外，還有一部分人從上漲的房價中獲得了更高的收入。

房價和收入在相互追逐中都實現了增長，看起來，這是一個正反饋，也是市場具有自我平衡能力的表現，當不平衡出現時，在市場機制的作用下，市場主體會自動調整，使市場重新趨于平衡。在從不平衡到再平衡的過程中，經濟和收入實現了增長。多數經濟學家相信市場的自我平衡能力，他們是樂天派，認為不需要為失衡而擔憂。

這種樂觀心態在1980年代的價格闖關中也有體現：放開價格會使價格上漲，但工資和收入也會隨之增長，最終消化掉上漲的物價。這是所謂“高物價，高收入”模式，根據理論推導，可以使經濟在更高的水平實現平衡。那時對民生影響最大的經濟變量是物價，現在對民生影響最大的則是房價。所以，當年關于物價和收入的理論，到現在就變成了關于房價和收入的理論，但思想內核是一樣的。

宏觀經濟學有一個假設，如果工資和收入能夠隨著通貨膨脹實現同比例的增長，那么，通貨膨脹就只產生“菜單成本”，而不會對經濟運行造成重大影響。所謂“菜單成本”，就是企業調整價格以及印制新的價目表的成本。這種成本并不大。很少有人能夠相信通貨膨脹只產生“菜單成本”而不帶來其他負面影響，但市場調整、各主體各變量互相適應這種推理方式其實影響了很多人的思維。

持這樣思維方式的人會忽視發展中的不平衡、不協調，因為在他們看來，不平衡、不協調是一時的，各主體各變量會相互適應，最終又達到平衡與協調。那么，一時的不平衡、不協調，反而是越大越好，因為那意味著經濟更大的調整、更大的增長，例如這些年房價大漲就造就了很多千萬富翁。這其實是一種“進中求穩”的思維方式，先求經濟發展，不管是否平衡、協調，都要求“進”求變，在變化中就能實現再平衡，就能實現“穩”。

但實踐證明，“進中求穩”是難以實現的，經濟往往是從一個不平衡、不協調走向更大的不平衡、不協調，而不是自我調整到平衡、協調。就房價和收入來說，它們并沒有實現良性的互相追逐、調整、適應，而是差距越來越大，收入增長越來越跟不上房價上漲的步伐，由此產生的經濟和金融風險也越來越大。“穩中求進”才是更適應當前形勢的，現在需要更加重視平衡和協調，在此基礎上再求進求變。12月8日召開的中共中央政治局會議再度強調，穩中求進工作總基調是治國理政的重要原則。會議進一步要求，要長期堅持。

為什么房價和收入不能在相互追逐中形成可持續的正反饋？主要原因在于，房價上漲與通貨膨脹一樣，會導致收入和財富的分配失衡，一部分人在房價上漲中獲利甚多，而更多的人受損。因此，在房價和收入的追逐戰中，一部分人跑得越來越快，另一部分人卻掉隊了，而且掉隊的人數越來越多，差距也越來越大。正因如此，現在迫切需要建立房地產市場發展的長效機制，使房地產以及經濟整體更加平衡與協調，而不能冀望收入增長能自動跟上房價上漲的步伐。